Konjunkturkänsliga branscher

Som investerare känner man ofta till att en del bolag går bättre i högkonjunktur än vad andra gör. Här ska vi gå igenom det motsatta, vilka bolag som finns inom konjunkturkänsliga branscher.

Vad som kännetecknar en högkonjunktur

De senaste 10 åren har Sverige varit inne i en högkonjunktur, något som eventuellt är på väg att ändras under 2020. Det speciella med högkonjunktur är framför allt att sysselsättningen är hög, företagen går på högvarv och producerar för fullt, det går bra för människor överlag och lyxkonsumtion av olika slag ökar.

Överhettning

Strax innan en konjunktur börja vända nedåt sker en fas som ofta kallas för överhettning. Under den här perioden går det ”lite för bra” för de allra flesta. Man kan ofta se fastighetspriser i Stockholms innerstad som skjuter i höjden och börskurser som slår all time high vecka efter vecka.

När bägaren rinner över

Nyemissionerna och börsnoteringarna står uppradade och det känns som att ingenting är omöjligt. I det här skedet går hela världen på högvarv och det krävs inte särskilt mycket för att bägaren ska rinna över. Ofta är det ett stopp någonstans i en produktionskedja, på grund av allvarliga saker som krig eller virusutbrott men också mer triviala saker som strejk inom transportsektorn.

Vad är typiskt för lågkonjunktur?

När trenden vänder och vi går in i en lågkonjunktur syns det genom att företagen får sämre orderböcker, blir oroliga och börjar varsla personal. Varsel skapar mer oro och fler företag drar ned på investeringarna för att ”säkra upp” varav ytterligare företag friställer personal.

Marknaden viker

Hela landets eller till och med världens marknad skapar en ond spiral av lägre efterfrågan, lägre intäkter till företagen, lägre skatteintäkter, fler arbetslösa och helt enkelt sämre tider. Det är nu man tydligt kan se skillnaden på vilka branscher som är känsliga för förändringar i konjunkturen och vilka som inte är det.

Vilka branscher är känsliga för konjunkturen?

De branscher som verkligen är känsliga för konjunkturen är ofta investeringstunga branscher som byggsektorn och bioteknik. Här satsas mycket pengar och så snart man börjar hålla hårt i plånboken börjar det se tufft ut för de här bolagen.

Tillväxtbolag

Ett tydligt sätt att avgränsa vilka branscher som är konjunkturkänsliga är genom det klassiska uttrycket för aktiesparare, värde och tillväxt. Tillväxtbolagen är de som bygger sitt värde på stora förhoppning, mycket riskkapital, hög belåning och fokus på att ta marknadsandelar.

Trenden vänder

Om du lägger ut stora summor pengar på att jaga affärer och försöka få bolaget att växa är det något som påverkas när efterfrågan viker. När färre företag investerar och det blir svårare att få nya kunder för tillväxtbolagen stora förluster. Förtroendet och förhoppningarna kring tillväxtbolagen sjunker och man börja räkna hem sina förluster.

Konjunkturkänsliga segment av branscher

Det finns också vissa delar av branscher som är mer känsliga än andra. Som exempel är lyxkonsumtion, klockor, bilar, exklusiva kläder och liknande den typen av produkter man sparar in på när man riskerar att bli av med jobbet.

Några sektorer vi tittar närmare på är:

• Fastighetssektorn
• Banker
• Reklam- och mediebyråer
• Läkemedel
  
  

Fastighetssektorn

Inom fastighetsmarknaden finns det stabila bolag som alltid går bra och det är bolagen som har en stor del billiga hyresrätter i sin portfölj. De mer riskfyllda är fastighetsutvecklarna som fokuserar på exklusiva lägenheter.

Banksektorn

Inom bank är framför allt bankernas kärnverksamhet, inlåning och utlåning, relativt stabilt oavsett konjunktur. Investeringsbankernas fokus på företagstransaktioner är däremot extremt lönsamt i goda tider men kan fullkomligt stanna av och dö ut när marknaden viker ordentligt.

Reklam och media

Det finns många olika segment och nischer i den här marknaden. Ska man separera dessa till två extrema är det exklusiva varumärkes- och strategiarbetet inom privat sektor och annonsering och mediaproduktion åt offentlig sektor.

Konjunkturens skiften

Den som arbetar med varumärkesarbete år nyfinansierade startups får det hett om öronen när marknaden viker. De kan också skär guld när vi går mot överhettning. Den som däremot förhandlat till sig att jobba med skatteverkets personaltidning har uppdrag och sin modesta timpenning oavsett marknadsläge.

Läkemedel

Aktiestinsen från Småland brukade säga något i stil med att läkemedelsbranschen alltid är intressant för när folk jobbar på högvarv behöver de huvudvärkstabletter. När marknaden viker behöver de huvudvärkstabletter av andra skäl. De som producerar och säljer läkemedel har en ganska stabil affär oavsett marknadsläge.

Riskfyllda läkemedelsbolag

De lite mer känsliga bolagen inom läkemedelssektorn är de som satsar på läkemedelsutveckling. Dessa bolag är ofta beroende av extern finansiering, pengar som tidigare kom från läkemedelsbolag och staten. Denna finansiering sker idag främst genom nyemissioner och riskkapital från småsparare. När aktiemarknaden rusar är det många som tar lite pengar och testar att investera i läkemedelsprojekt. När det är dåliga tider däremot är det många utvecklingsbolag med spännande projekt som går omkull i brist på rörelsekapital.